我们将集中梳理汽车智能化现状、趋势、空间、格局，并对智能汽车的两大范畴智能驾驶及移动终端，重新定义人类生活与出行方式。2020年电动化供给端剧变，2021年智能化开启元年，汽车行业呈现“电动加速+智能开启”双重特征，产业变革来临。作为能源变革与信息变革的交汇点，电动智能汽车将成为继PC、智能手机后的第三代智能智能座舱做详细阐述，把握行业发展脉络、探寻投资机会。
一、中国新能源转型走在前列
全球新能源汽车销量保持高速增长，2020年接近300万辆。根据Marklines数据，2010年，以前全球新能源汽车年销量不足1万辆，2011年陡增至4.65万辆，此后进入高速增长通道，2020年新能源汽车销量达299万辆，同比增长44%。
到2018年，中国新能源汽车全球销量占比便提升至55%，超过全球市场一半份额，全球范围来看，新能源汽车渗透率从2010年初见规模到2020年的3.9%，呈现加速渗透态势，但具体来看，新势力蔚来、小鹏、理想新车型均基于现有产品类别加速向不同价格带、车型拓展，比亚迪今年底有望实现100%电动化转型，长城、吉利、长安基于自身战略规划均打造出较强竞争力的新能源车型，并将于2021-2022年之间上市。中国新能源汽车行业领先于全球，2020年全球新能源汽车市场占比达到42%。中国新能源仍处于较低水平，上升空间大。中国车企电动化技术、产品相继成熟，大部分车企均有车型初步取得成功，电动化浪潮已至。汽车已经进入市场驱动阶段，而国外新能源汽车补贴政策目前处于大力补贴时期，预计到2025年全球新能源汽车销量有望达到210万辆。
二、智能元年开启
“十四五”规划和2035远景目标纲要提出，中国将力争于2030年实现“碳达峰”，2060年实现“碳中和”，以“碳达峰、碳中和”为标志的能源革命已然成为全球性共识，新能源汽车作为节能减排的重要路径正成为能源转型的主战场。2021年伴随新冠疫情影响逐步退却及优质供给增加，新能源汽车开启加速渗透。据中汽协数据，2021年上半年中国新能源汽车实现销量120.6万辆，同比增长201.5%，带动新能源汽车渗透率稳步攀升。
对标智能手机行业，优质供给驱动新能源汽车由导入期逐步迈入成长期。假设2025年全球及中国新能源汽车渗透率分别为20%、25%，则预计全球及中国新能源汽车销量分别1381.5、638.9万辆，2021-2025年复合增速达36%。
三、智能化开启下半场
可以看出，电动化趋势已定，智能化开启下半场竞争。未来电动、智能两者间将更多呈现双向互补、相辅相成之关系。
电动化系智能化最佳载体：一是整车EE架构由分布式走向集中式（域融合→中央电脑），软件OTA赋予整车持续升级进化可能；二是能耗上可满足芯片算力提升带来的控制器功耗成倍数增长；三是安全上具备功能安全和信息安全优势，保证系统强鲁棒性和高可靠度；智能化系电动化重要促进：新能源汽车发展初期，里程焦虑问题很大程度左右消费者购车决策，但伴随电池技术突破、整车续航里程提升，续航里程对于消费者购车影响程度已不显著。为寻求产品差异化卖点，新老势力开始将目光锁定智能，寄期通过智能化加速自身电动化进程。
汽车智能化主要体现智能驾驶和智能座舱两大范畴：
智能驾驶：以数据积累为核心。包含渐进式和跨越式两大实现路径，其中渐进式以传统车企和造车新势力为代表，实现从L0到L5自动驾驶逐级进阶，目前处于ADAS加速渗透、L3自动驾驶初步导入阶段，特斯拉相对领先，下一步拓展方向将主要体现在城市道路应用场景拓展及功能连续性提升；
智能座舱：生态构建为核心。作为智能汽车除智能驾驶之外的另一重要组成部分，智能座舱的发展主要受益整车EE架构升级，也即从传统分布式向现阶段的域集中式，进而实现软硬解耦及多屏间高效互动。
相较智能驾驶，智能座舱实现难度更低且性价比更高，同时受益消费者对于汽车舒适性安全性诉求的日益增长以及消费电子产品应用场景的逐步迁移，短期有望迎更快渗透。而从构成上看，智能座舱与PC高度类似，核心在于操作系统，科技互联网巨头凭借较强的生态构建能力有望充分受益。
智能电动汽车横跨汽车、电子、计算机、IoT等多领域，催生万亿级市场空间，且软件和服务打开新盈利通道，不仅为全面转型的传统车企，也为造车新势力、积极入局的科技互联网企业带来历史性机遇。
同时伴随电动智能化发展，传统汽车产业链关系重塑，Tier0.5级供应商出现，产业链地位前移，自主零部件供应商国产替代空间广阔，伴随技术能力提升，有望依托中国市场通过全球化配套顺势崛起为全球零部件龙头。
四、智能汽车三大重要领域
1、电动化
中国新能源汽车根本驱动力已由政策驱动转型供给驱动，政策由补贴政策转向双积分政策补贴政策退坡加快行业优胜劣汰，双积分政策加快中国乘用车市场向新能源转型。从全球来看，中国新能源转型走在前列，已经进入市场驱动阶段。国外欧美日等主流国家，大部分国家新能源渗透率处于较低水平，政策刚刚进入政策强力补贴期，借力政策强力补贴，国外新能源汽车销量未来将进入快速发展阶段。电动化作为智能化发展技术底座，电动化、电气化能力的提升可以更好地支撑未来整车电子电气架构向集中式演进，并推动线控底盘、软件算法、车载以太网等伴生技术协同发展阶段。新能源爆款车型引领行业增长，特斯拉、新势力、自主企业均已有爆款车型推出。中国新能源汽车市场经历2019-2020年销量下滑，2021年起技术进步带来产品力提升，销量加速增长。
电动化带来静谧、平顺的驾驶体验，智能座舱以及自动驾驶车带来智能控制、人工智能等智能化体验，平台化造车、电池等技术提升带来成本端下降，促使新能源行业从政策驱动转换为供给驱动，C端市场持续爆发。
2、智能驾驶
2017年以来包括中国在内的各国相继推出自动驾驶相关法律政策，明确各级自动驾驶接管有针对性地进行布局，推动不同等级智能驾驶汽车加速量产。程度与法律责任。国家标准及各类支持政策的出台有利于自动驾驶技术落地，各类企业能够在中国版标准中，0级至2级自动驾驶的“目标和事件探测与响应”由驾驶员和系统共同完成，而在美国SAE标准中，L0至L2自动驾驶汽车的目标和事件检测以及决策任务全部由驾驶员完成。智能驾驶包含渐进式和跨越式两大路径。其中渐进式以传统车企和造车新势力为代表，目前处于L3自动驾驶初步导入阶段，特斯拉相对领先，下一阶段主要拓展城市区域同时提升功能连续性，跨越式以科技巨头为代表。电动化趋势已定，汽车行业下一阶段竞争将来自于智能化，且又以智能驾驶为核心，进而颠覆人类传统出行。中国版智能驾驶分级于2020年3月9日由工信部发布。能驾驶应用场景丰富，万亿级空间释放可期。据HS预测，2018-2020年中国乘用车市场L2及以上自动驾驶渗透率已由3.0%提升至13.0%，且预计到2025年将达到近34.2%，其中L2、L3、L4占比分别30.4%、2.4%、1.5%，增长空间显著，但L3及以上渗透规模仍较小，其渗透拐点关键在于数据积累、硬件成本收敛及消费者体验升级三方面。
目前我国智能网联汽车渗透率快速提升。据《新能源汽车产业发展规划（2021-2035年》，规划到2025年新能源汽车新车销售量达到汽车新车销售总量的20%左右，高度自动驾驶汽车实现限定区域和特定场景商业化应用。
前瞻产研数据，2017年我国智能网联汽车渗透率仅为2%，处于较低水平。新车型智能网联渗透率加速提升，2018年新车型渗透率达到31.1%，相较2016年增长近5倍。
3、智能座舱
作为智能汽车除智能驾驶之外的另一重要组成部分，智能座舱的发展主要受益整车EE架构升级，也即从传统分布式向现阶段的域集中式，进而实现软硬解耦及多屏间高效互动。头显示系统（HUD）等则对应屏幕、鼠标等外设。面向中低端市场。消费电子领域的高通、三星等厂商主要面向高端市场。目前智能座舱芯片的主要参与者包括NXP、德州仪器、瑞萨电子等传统汽车芯片厂商，主要作为最早被豪华品牌选用并搭载于智能座舱系统的英伟达公司，由于近年将更多精力放在自智能座舱受益消费者对于汽车舒适性安全性诉求的日益增长以及消费电子产品应用场景的动驾驶领域，而错失第一波智能座舱算力市场争夺战，导致高通公司在过去几年几乎横扫汽车座舱高端市场。不过，随着智能座舱逐步成为新车的标配，一轮新的市场增长周期即将到来。人机交互系统及软件集成整合发展，不断进化形成围绕驾乘体验的智能移动第三空间。诉求的日益增长以及消费电子产品应用场景的逐步迁移，短期有望迎更快渗透，通过硬件、相较智能驾驶，智能座舱实现难度更低且性价比更高，受益消费者对于汽车舒适性、安全性逐步迁移，短期有望迎更快渗透。从构成上看，智能座舱与PC高度类似，核心在于操作系统，科技互联网巨头凭借较强的生态构建能力有望充分受益。智能汽车除智能驾驶之外的另一重要组成部分，通过硬件、人机交互系统及软件集成整合发展，不断进化形成围绕驾乘体验的“智能移动第三空间”。智能座舱的发展主要受益整车EE架构升级，也即从分布式向集中式，进而实现软硬解耦及多屏间高效互动。
五、智能汽车股票池
1、中科创达（300496）
全覆盖的自动驾驶开放平台和生态。
公司目标形成智能驾驶域控制器硬件平台、底层软件、操作系统、中间件、软件集成及测试渗透率和价值量将加速提升，公司作为操作系统平台商将充分受益。公司在智能驾驶领域布局多年，具备操作系统、软件平台、机器视觉等技术优势；2021年9软件定义汽车时代下，软件成为主机厂提供差异化服务的必争之地，座舱域和驾驶域软件的月引入行业专家张平负责公司智能驾驶业务；同时，公司在座舱域与上游芯片厂和下游主机厂有深度产业生态合作。
2、德赛西威（002920）
公司已率先形成智能座舱+智能驾驶+智能车联三大业务布局。智能车联为公司长远布局。1)智能座舱为公司拳头产品，贡献营收主要来源。座舱产品业绩与下游整车行业高度相关，新能源车表现超预期有望带动下游汽车行业景气度回升，公司座舱产品有望受益，同时座舱域控器有望贡献业绩增量；智能驾驶产品及方案已开始放量，是公司重要发力点。车联网业务为公司长远布局业务，短期维度下可提供车载软件、OTA等相关补充，公司抢先布局长期维度下广阔网联服务市场，有望享受远期红利。
3、均胜电子（600699）
公司是全球汽车智能、安全系统龙头供应商，汽车安全业务全球领先，地位稳固，随着整合不断推进毛利率有望逐步提升；汽车电子业务产品和技术具有全球优势，在手订单充沛。布局智能驾驶，产业链上下不断展开合作。
4、华阳集团（002906）
公司近两年持续突破长城、长安、广汽、奇瑞、蔚来等客户，2021年新配套哈弗赤兔、广汽传祺GS4PLUS、先锋等项目。高端AR-HUD于10月12日正式预售配套广汽全新换代GS8，价格成功向上突破。
5、联创电子（002036）
汽车镜头全面发力，车载光学镜头领军初步成型。公司在车载镜头领域订单充足，目前已经有多款镜头产品通过Mobileye以及英伟达认证，与特斯拉及多家全球知名汽车一级供应商紧密合作，并成为华为车载镜头的主供。
6、四维图新（002405）
公司脱胎于中国四维，后者由国家测绘局于1992年创建的，2002年研制了国内第一份商用导航地图产品，率先开启国内导航产业商业化之路，后又陆续推出车联网、自动驾驶、车载芯片等一系列新兴业务。
7、闻泰科技（600745）
碳中和与万物互联趋势下，以电动汽车、AIoT为代表的新产品加速渗透，带动对上游半导体的强劲需求。汽车领域是公司半导体主要收入来源，公司产品广泛应用在驱动系统、电源系统、电控系统、智能座舱系统等体系。
8、万集科技（300552）
智能交通产品与服务提供商，车路协同系统解决方案采用无线通信和新一代互联网技术，全方位实施车车、车路动态实时信息交互。车载激光雷达是实现高级别自动驾驶的前提。
9、科大讯飞（002230）
公司的核心技术的不断演进将车载交互分为三代，目前仍处于第二代末及第三代萌芽阶段，并最终将是往多模态、多区域、多乘客的角度发展。公司的“飞鱼音效”作为车载音响智能化的先驱者，开启整车智能的大局。
10、阿尔特（300825）
公司具备一站式整车设计能力，获多家车厂整车设计开发及核心零部件订单，随着定增项目的投产未来收入有望保持高增长。作为A股首家上市的独立汽车设计公司，近年来公司业务逐步向汽车动力系统高端零部件的研发、生产拓展。
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